今年大部分时间，黄金（XAU/USD）与美元呈负相关，尤其是美元指数（DXY）。换句话说，当美元指数上涨时，黄金往往会下跌。反之亦然。当美元指数下跌时，黄金往往会上涨。今年，这两种资产之间的相关性从未像过去几周那样明显。自11月10日以来，相关系数一直低于-0.80。低于这个值意味着强烈的负相关。因此，只要这种相关性保持在-0.80以下，当美元指数朝一个方向移动时，黄金就会朝相反的方向移动。

资料来源：TRADINGVIEW，STONE X

美元指数9月28日最高触及114.78，形成3月以来上行通道的假突破。 80附近的RSI处于超买区域，这是美元指数可能回撤的信号。美元指数一如预期回落，直到11月4日非农数据走强才止跌。 11月10日，当日公布的CPI低于预期，美元指数再次大幅下挫。指数跌破下降趋势线109.25附近，继续下跌。 11月30日鲍威尔发表放慢加息步伐的鸽派言论后，美元指数进一步跌破200日均线和趋势线支撑，正在测试支撑位和低位50%回撤位104.70 1月14日点位至9月28日高点，若继续回落，下个支撑位为104.65，随后为上行趋势线103附近，下方为上方区间61.8%斐波回调位102.36 .。

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黄金在9月28日触及低点1614.95，随后贵金属在1615-1731之间震荡，直至11月3日多次测试前的低点。我们注意到，当金价触及今年以来的低点时，RSI 超卖。 11月4日，在非农就业数据强于预期后，黄金大幅上涨。 11月10日，低于预期的CPI发布当日，黄金再次大幅上涨，随后涨至3月8日高点至9月28日低点的38.2%，斐波回撤至1789附近才止步。不过，在鲍威尔11月30日放慢加息步伐的鸽派言论后，黄金再度开始上涨。 12月1日，黄金突破上述区间的38.2%斐波回撤和200日均线，随后冲向8月10日高点1807.91附近的水平阻力位，若金价继续上涨，下一个阻力位将是1842.71，也就是上述区间的50%，接下来是1879.16，这是6月13日的高点。在此之上，下一个阻力位是61.8%斐波回撤位1896.46。

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黄金与美元指数高度负相关。只要建立了这种相关性，交易者就可以根据美元指数的走向获得黄金可能走向何方的线索。美元指数目前支撑于年内低点与高点之间的50%回档位。如果相关性成立，黄金可能很快会触及同一区间的 50% 回撤位。