在日本央行意外行动的背景下，美元兑日元大幅下跌。但至此，本周日本以外的外汇市场暂时平静，美元兑其他外币表现相对较好。有趣的是，美元指数（DXY）目前已经触及关键技术支撑区域。随着各大央行的退出，如果不从这里意外反弹，将为新一轮上涨奠定基础。

在讨论美元可能反弹的宏观原因之前，我们先简单看一下DXY周线图：

上图显示该指数正在测试 2017 年高点 103.82 附近。下方为2020年高点103.00，因此103.00-103.82区域为关键支撑区域，此前为阻力区域。

如果你什么都不知道，DXY 是美元相对于以下货币价值的加权几何平均数：

欧元（57.6% 重量）

鉴于欧元的权重较大，其走势在很大程度上取决于单一货币的走向。但日元、英镑和加元也可能产生影响。

因此，如果您看涨美元指数，则很可能看涨欧元/美元，反之亦然。如果风险情绪持续低迷，欧元/美元、英镑/美元和商品货币可能都会回落。

尽管有一些乐观情绪认为美国通胀已见顶，但仅此一点可能不足以让投资者保持乐观太久。我们继续看到全球最大经济体正走向衰退的迹象，例如周五公布的标普全球采购经理人指数最新数据。错过数据，服务业采购经理人指数从46.2下降到44.4，制造业采购经理人指数从47.7下降到46.2。上周，我们还看到纽约联储和费城联储的制造业指数，以及美国零售销售和工业生产令人失望。

投资者还担心美联储和欧洲央行可能会过度收紧货币政策，从而可能使经济陷入本可避免的衰退。美联储预计在暂停加息前，利率将升至5.00-5.25%左右。欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德警告称，“我们预计将在一段时间内以50个基点的利率加息。

如果对全球经济健康状况的担忧持续升温，这将为避险美元提供支撑，商品货币可能受到的打击最大。

同时，在英国疲软的宏观背景下，英镑似乎难以进一步上涨。更重要的是，货币政策委员会之间的分歧引发了人们猜测加息可能会比预期提前停止，而英国的高通胀继续损害消费者利益并抑制商业活动。英国各地正在进行的罢工可能会进一步损害经济。在大西洋的另一边，美联储暗示，它希望进一步提高利率，以将最终利率保持在 5% 以上，并保持在该水平，直到通胀继续令人信服地下降至 2% 的目标。这应该会继续削弱英镑/美元，美元指数将受到支撑。