美元在周一反弹后，周二走软，但空头是否相信下跌还有待观察。多头可以等待近期的下行周期在经历了周一的大范围反弹后消散。随着美元下跌，美元/日元目前正在测试关键支撑位。该货币对引人深思，值得关注。

周一美元的回升主要得益于美元债券收益率的反弹。不过，随着越来越多的宏观数据好于预期，加上上周五强劲的就业和薪资数据，今日美债收益率下跌。工厂订单增幅超预期，环比增长1%。我们密切关注的ISM服务业PMI值也达到56.5，高于预期的53.3和54.4。

今天美国没有公布宏观经济数据，但近期数据显示出欣欣向荣的一面。部分投资者再次质疑市场对美国最终利率水平的预测。目前估计美联储的目标利率不到5%。如果未来数据持续向好，通胀很可能会维持在高位，这将导致美联储不会在2023年上半年暂停加息。

美元兑日元的走势正如我们预测的那样，在过去几个交易时段大幅反弹，但截至发稿时再次回落，测试关键支撑位 136.00。除周一外，该水平为周五以来最高。

因此，如果周一行情反转成真，我预计多头进场，坚守该位置。货币对可能进入下一个关键位置，即阻力位137.60，这也是近期下跌的原因。

预期的时间范围略有延长。美元/日元在134.50附近成功守住200日均线后，需要在下行通道附近形成突破点，以吸引更多多头回归并做多该货币对。

从宏观上看，美元/日元长期走势强劲。近期走势疲软主要是由于投资者面对美日两国发展政策大相径庭，降低了此前的高预期。市场信号表明通胀可能见顶。美联储的鹰派言论逐渐缓和，市场也下调了对美国最终利率的预期。目前美联储政策仍维持紧缩模式，而日本央行则维持极端鸽派立场。只要日本央行小幅调整政策，美元/日元后市下行风险有限。