在上半年疫情导致经济萧条之后，欧元区经济在第三季度再次显示出复苏的曙光。根据欧盟统计局发布的最新数据，欧元区经济在第三季度急剧反弹了12.7％，尤其是在法国，西班牙和意大利。欧元区经济第三季度的反弹比预期的要强劲，但面对最近几周新的冠状病毒的复苏，乐观情绪可能会暂时转瞬即逝。随着疫情的反弹，包括德国和法国在内的许多欧洲国家已经重启了防疫封锁政策，欧元区第四季度的经济前景仍然不容乐观。
许多国家发布的“封锁”使欧元区的服务业面临第二次危机。
最近，欧美的疫情继续恶化。欧洲31个国家的新型冠状病毒性肺炎数量从10月11日的400万5万上升到31天的700万16万，平均确诊15万天的病例数高于31天。其中，英国，西班牙，意大利，德国和法国的确诊病例总数从10月11日的284万上升至10月31日的467万，平均每天确诊病例超过9万，是高峰时期的几倍。今年四月的第一波流行病。谁的卫生应急计划执行主任赖安（Ryan）在最新的疫情简报会上说，上周全球46％确诊病例和三分之一的死亡来自欧洲，这无疑是该流行病的中心。
受疫情强劲反弹的影响，欧洲的12个国家（包括德国，法国，爱尔兰，意大利，西班牙，捷克共和国，比利时，英国（英国），奥地利，希腊，荷兰和波兰）已发布“封锁”命令。其中，对欧元区经济影响最大的是“两个经济车厢”，法国和德国重启了封锁措施。自从10月30日起，新型冠状病毒性肺炎已由
重新激活，以应对新的冠状肺炎流行的迅速反弹。目前，除学校或其他重要原因外，该国禁止一切活动超过一公里或离家仅半英里。不必要的餐馆，酒吧和商店已经关闭。法国政府表示，新措施将至少执行到12月1日，法国政府将每15天评估这些措施的效果，以确定后续措施。德国也仿效进入了“公共卫生紧急状态”，并宣布将从11月2日起再次实施封锁措施，为期一个月。在封锁期间，酒吧，剧院，电影院，体育馆和其他地方将被关闭。餐饮行业将只保留外卖服务。禁止在公共场所有两个以上家庭和十个人以上的聚会。可以在没有观众的情况下举行职业体育赛事，例如德甲联赛。
疫情的剧烈反弹也使欧洲服务业面临第二次危机。根据市场研究公司Essen wamper于10月份发布的欧元区德国和法国采购经理人指数（PMI）数据，欧元区的商业活动呈下降趋势。欧元区10月综合采购经理人指数跌至49.4，为6月份以来最低。下降的主要原因是服务业活动急剧收缩。 10月份，欧元区服务业的PMI从9月份的48.0降至46.2，抹杀了疫情爆发后的复苏增长。市场研究机构首席商业经济学家威廉姆森（Williamson）表示，第二波流行病的复兴以及十月份欧元区商业活动的持续下降，增加了欧元区经济陷入衰退的风险。 “ W”型恢复。与旅游，旅馆和饭店有关的限制将继续受到影响。荷兰国际集团欧元区高级经济学家科林也认为，封锁带来了两个主要问题：人员流动和个人消费的限制，这已经打击了娱乐业和相关产业。服务业需要更多的互动，也依赖个人消费。 Buckley首席经济学家凯勒（Keller）表示，尽管欧元区制造业的前景相对良好，但在新的限制措施的作用下，服务业预计将严重下滑，这很可能使欧元区经济再次陷入负增长。德国贝伦贝格银行（Belenberg Bank）预测，受这一流行病的影响，法国经济第四季度可能萎缩4％，德国经济可能下降1％。
经济复苏的前景黯淡，欧洲央行的宽松政策可能会增加疫情反弹的规模，并重启封锁措施，这给欧洲中央银行带来压力。尽管在上周的会议上，欧洲央行选择维持货币政策的现状：维持三个关键利率不变，但主要再融资利率，存款机制利率和边际贷款利率分别为零，-0.50％和0.25 ％ 分别;维持了紧急防疫债务购买规模（PEPP）和长期再融资操作（tltro-III）。但欧洲央行行长克里斯蒂娜•拉加德（Christine Lagarde）警告称，随着经济形势恶化，欧洲央行绝不能“停滞不前”。
拉加德明确表示，尽管欧元区经济在第三季度得以恢复和发展，但由于疫情的反弹，欧元区经济的下行风险显而易见，第四季度的经济增长可能再次转为负值，欧元区的经济增长正在失去动力。为了刺激经济，拉加德女士说，欧洲央行负责货币政策“调整”的提案“已开始工作”，该提案定于12月10日的下次理事会会议上宣布，并将调整政策工具。此外，拉加德还呼吁欧盟出台进一步的财政政策以支持经济，拉加德表示，尽管欧洲央行将扩大货币政策工具的使用范围，但欧洲经济增长仍应以财政支持。受此政策影响，
受此影响，市场普遍预计欧洲央行将在12月增加货币宽松政策，主要是通过扩大和扩大其债券购买计划。扩大流行病紧急债券购买计划的规模将是欧洲央行政策调整的核心内容。 y放宽有针对性的长期再融资业务的条件，并调整现有的超额准备金政策，以进一步减轻银行的负担。花旗银行预计，欧洲央行将增加至少5,000亿欧元的紧急债券购买计划，并将其实施有效期延长六个月。德意志银行持相同观点。但是，欧洲中央银行的决策水平仍然取决于是否增加宽松政策。德国央行，荷兰中央银行和法国中央银行持“鹰派”立场，希望减少紧急防疫债券购买规模，以便为未来的货币政策预留空间。
